在全球汽车行业遇冷的大背景下，报团取暖俨然成了车企间的御寒良方。继标致雪铁龙（PSA）和菲亚特克莱斯勒（FCA）合并一事成为实锤后，捷豹路虎也开始了“寻爱之旅”。

11月13日，彭博社援引知情人士的消息称，捷豹路虎母公司塔塔集团已与包括宝马和中国浙江吉利控股集团在内的汽车制造商接触，寻求推动建立与捷豹路虎的联盟合作关系。报道称，目前这项审议工作尚处于初期阶段，塔塔公司仍可能与其他潜在的合作伙伴联系，但尚不清楚吉利和宝马是否接受。

虽然吉利汽车在一份声明中否认了这一消息，宝马也拒绝发表评论。但华尔街投行桑福德伯恩斯坦（Bernstein）分析指出，捷豹路虎在运营和财务上都面临严峻挑战，在合作伙伴的庇护下，其才可以大幅降低固定和可变成本。

财务压力不减

曾经，捷豹路虎被誉为塔塔集团“皇冠上的明珠”。如今，受中国市场销量下滑、全球经济低迷，以及英国脱欧的不确定性等因素的影响，这颗明珠已黯然褪色。

时间回到2008年，彼时塔塔集团以23亿美元的价格从福特汽车手中的收购捷豹路虎，成为该集团史上最大并购案。而在收购后，捷豹路虎也在俄罗斯和中国等市场得到迅速发展。其中，伴随着中国市场的消费升级，2010-2017年间，捷豹路虎在中国市场销量从2.61万辆增长到14.6万辆，大涨4.5倍。

但2018年伴随着中国汽车市场遭遇2018年来的首次负增长，捷豹路虎也迎来了销量寒冬。当年捷豹路虎全球累计销量近60万辆，同比下跌4.6%。其中，在中国市场，捷豹路虎出现了21.6%的下滑。

销量的下滑，也让捷豹路虎陷入财务困境。根据塔塔集团发布的数据显示，受柴油车需求下滑、英国脱欧和海外需求下降等因素的影响，捷豹路虎2018财年（2018年4月-2019年3月）营业收入为242亿英镑，同比下降6%；税前利润为亏损3.58亿英镑，净亏损达36亿英镑。

在利润大幅下滑的背景下，2018年底捷豹路虎启动Project Charge（“降本增效行动”）战略，计划在未来18个月内削减成本并改善现金流量25亿英镑，并在全球范围内裁员数千人，从而提升该企业的组织运营效率。

目前来看，上述战略已见成效。根据官方数据显示，截至目前，Project Charge战略已为捷豹路虎带来了22亿英镑的运营绩效改善，公司预计2020年3月前将完成25亿英镑的目标。

但Bernstein认为，降本增效后，捷豹路虎还需要面对欧盟严格的碳排放标准、全球经济低迷、以及贸易战等一系列挑战，而这都将使刚从财务困境显现出复苏迹象捷豹路的财务压力进一步加大。

宝马、吉利谁将接盘？

众所周知，随着传统汽车行业开始向电气化、自动驾驶等领域转型，汽车市场的前路充满不确定性。与此同时，巨额的投资压力也使得车企愈发追求规模效应，为了缓解成本压力，车企间抱团取暖已成常态。

而对捷豹路虎而言，转型已箭在弦上。作为传统汽车制造商中电动化的“先行者”，2018年推出了纯电动跨界车捷豹I-Pace。根据规划，自2020年起，捷豹路虎所有车型均将提供电动版本，包括纯电动或插电式混合动力车型。

“对于捷豹路虎而言，寻求与其他汽车制造商合作是至关重要的事情，可以节省成本并分担投资电动车的负担。”塔塔汽车董事长塔拉詹·钱德拉塞卡兰多次表明，集团对捷豹路虎与其他车企合作持开放态度，只要符合公司利益，就可以合作。

而从合作伙伴来看，宝马无疑呼声最高。其实早在1994年，宝马就曾以8亿英镑收购了包括捷豹和路虎品牌在内的英国罗孚集团，但由于捷豹路虎亏损不断，宝马于2000年将其以27亿美元的价格出售给福特。2008年受金融危机影响，福特又将捷豹路虎出售给塔塔汽车。

今年6月，捷豹路虎和宝马宣布将联合开发下一代电动汽车技术。根据规划，通过共同研发、生产规划和联合采购，这两家豪华汽车制造商将实现规模经济，带来成本效益。据悉，来自两个公司的专家将组成团队并携手合作伙伴，共同开发新一代电动驱动单元，使之能够满足各自品牌车型的不同需求。

尽管今年8月，宝马前任首席执行官科鲁格否认了与捷豹路虎交叉持股的可能性，但Bernstein分析认为，宝马尝试收购捷豹路虎将是一个双赢的选择。据其预测，如果宝马以112亿美元的价格收购捷豹路虎，能够使宝马的销量提升25%，收益也将提升20%，而捷豹路虎的固定成本和可变成本都会大幅降低。

（图片来源于网络）

反观吉利，有业内人士分析认为，目前，吉利控股旗下已拥有吉利、领克、几何、沃尔沃、路特斯等诸多品牌。此外，吉利已成为戴姆勒集团最大股东，双方共同组建的高端出行合资公司——蔚星科技也已完成签约，旗下高端出行品牌“耀出行”也将落地杭州。所以其与捷豹路虎组成联盟的可能性较小。

总的来看，捷豹路虎是选择重回旧爱“宝马”的怀抱，还是寻找包括吉利在内的“新欢”，目前还不得而知。但可以预见的是，在电动化与自动驾驶的浪潮下，尽管将竞争对手转变为合作伙伴之间存在诸多挑战，但捷豹路虎已开始加快脚步，寻求合作共赢。