德国当地时间2月10日，戴姆勒发布其2019全年年财报。在过去的一年中，戴姆勒集团乘用车和商用车的集团总销量为334万辆，保持了与2018全年335万辆基本持平。

财务方面，2019年戴姆勒集团营业额为1727亿欧元相比2018年1674亿欧元增长3%。受法律程序及相关举措、架构重组和并购交易方面的主要调整因素，戴姆勒全年息税前利润为 43亿欧元(2018年111亿欧元)，而去除上述影响后全年息税前利润为103亿欧元。

在财报发出的第一时间，戴姆勒股份公司及梅赛德斯-奔驰股份公司董事会主席康林松（OlaKällenius）对外表示：“尽管2019年的业绩展示了客户对于我们富有吸引力的产品持续的强劲需求，但我们对最终的盈利表现不尽满意。总的来说，主要调整因素对我们去年的财务业绩有所影响。

回顾2019年，戴姆勒经历了人事和结构的多重调整，因此2019年的财报也引发了外界的诸多关注。戴姆勒此次发布的2019财报有何亮点？戴姆勒集团未来调整的方向在哪里？汽车预言家尝试第一时间通过10个关键视角解读戴姆勒2019财报，解读戴姆勒集团2020的十个发展信号。

全年营业额呈现微增态势，单车营业数据改善明显

根据此次财报，戴姆勒2019年实现了1727亿欧元的营业额，相比2018年的1674亿欧元增长3%。分析人士指出，对比2018年，2019年整车销售相差不大，甚至略有下降，但营业收入保持上升，这说明戴姆勒体系的单车营业数据2019年改善明显。近几年来奔驰销量上涨利润下滑的表现不断成为外界关注的焦点，此次销量下降但营业收入增加尽管幅度很小，但体现出了戴姆勒提升单位销售效益为之付出的努力。

外部非经营性因素对税后利润影响巨大

根据此次戴姆勒发布的财报，戴姆勒集团发布的去年全年息税前利润为43亿欧元(2018年111亿欧元)，而调整后的息税前利润为103亿欧元。关于主要调整因素，戴姆勒给出的解释是2019年戴姆勒在法律程序及相关举措、架构重组和并购交易方面产生了大量的支出。据相关不完全资料显示，2019年与奔驰柴油车丑闻相关的诉讼费用就高达11-15亿欧元；而开始于2019年初的架构调整，戴姆勒此前认为将2020年前，重组产生的一次性费用就将达10亿欧元。工业

自有现金流减少背后：非经营性因素影响巨大

根据此次财报，工业业务领域的自由现金流（服务工业生产的现金流）为14亿欧元，相比2018年29亿欧元减少了15亿欧元，戴姆勒对外表示如此大幅的减少同样是受到柴油车辆相关法律程序的大额现金支出的影响，此外新产品和技术的持续高额投入亦对现金流产生负面影响。

据了解，排放门相关诉讼正式结束，相关司法费用也是影响戴姆勒2019现金流的主要原因。此外，戴姆勒预计对新产品、新技术的高额前期投入仍将继续对工业业务领域的自由现金流产生消极影响，但预计前期投入在2019年已经达到高点。

增长6亿欧元的研发支出背后：

从固定资产设备投资向研发倾斜。

在此次戴姆勒发布的2019财报中，2019年的研发支出相比2018年增长6亿欧元，达到97亿欧元。与之相对的则是戴姆勒集团在不动产、工厂和设备方面的投资下降4亿至71亿欧元。分析人士指出，在企业经营方面，戴姆勒更多的将资金投入到了技术开发而非不动产、设备的投资。这说明自2015年启动面向未来的新四化投资以来，戴姆勒基于硬件和设备的投资已经在2019年及之前财年的业务中逐渐分摊。2020年及其未来的财务状况将得到很大程度改善。

合纵连横，新业务呈现增速明显

2019财年，戴姆勒出行的新业务为744亿欧元（2018年719亿欧元），增长3%。营业额增长9%至286亿欧元（2018年263亿欧元）。该业务领域的息税前利润达21.40亿欧元（2018年13.84亿欧元），较上年同比增长55%。销售利润率达15.3%，高于上年的11.1%。

分析人士指出，戴姆勒和宝马集团出行服务的整合带来了积极效应，同时和吉利等企业的合作也都带来了积极的影响。2019年戴姆勒相对过去，展现出了前所未有的开放。在与国际诸多企业的合作过程中，戴姆勒新业务板块发展速度加快。

员工数量相比2018年无明显变化，但结构调整明显

根据此次财报，截止到2019财年年底，戴姆勒集团在全球有员工298655人，相比2018年298683人。尽管数量没有发生重大变化，但结构出现变化。

相比2018年，尽管多次传出裁员消息，但2019年戴姆勒员工并未出现明显的变化，这说明戴姆勒在员工体系结构上进行了一定的调整。在财报中，戴姆勒预计，到2022年年底，戴姆勒还将减少超过14亿欧元的人力成本，而人力成本削减的目标是在全球以对社会负责的方式削减管理岗位。

2020继续保持产品优势，提升电动产品攻势

戴姆勒表示，将推出配备最新版本 MBUX智能人机交互系统的全新S级轿车等车型。EQA作为首款新生代纯电 SUV 将于今年秋天上市。梅赛德斯-奔驰轻型商务车将扩大产品阵容，包括全新EQV纯电MPV。戴姆勒2020年产品阵容还包括多款插电混动车型和搭载48伏智能电机技术的车型。整体上，奔驰品牌计划2020年总销量中将插电混动和纯电车型的销量占比提升三倍。与此相关的是戴姆勒将继续扩大自产电池的产量，电动车型的动力电池将在三大洲7个地点的9家工厂生产。

持续在全球范围内推进降本增效工作

戴姆勒在2019年财报中表示，戴姆勒已经在全球业务板块内大力增效举措，包括缩减人力和材料成本、调整产品阵容和车型、推进平台战略以及更紧缩的资本配置，预计在2020财年即可对利润产生初步的积极效应。这些举措将在随后几年中充分发挥效应。另一方面，戴姆勒表示已经启动的重组措施和工作岗位缩减行动将对2020年利润产生消极影响。戴姆勒将继续对所有非核心业务重新评估，以将资金集中用于有着最大盈利潜力的业务。

并购天才哈罗德·韦赫姆的戴姆勒时间

2019年4月1日，哈罗德·韦赫姆担任戴姆勒集团首席财务官一职。这是自哈罗德·韦赫姆担任戴姆勒首席财务官以来，戴姆勒发布的第一份财务报告。在空客相对成熟的管理经验，加上财务出身的专业优势，哈罗德·韦赫姆在成本控制上为奔驰及戴姆勒集团带来新的策略。从全球范围内的降本增效行动可以看出哈罗德·韦赫姆的财务策略。

改善在路上，2020年财务水平稳定在2019水平

在此次财报中，戴姆勒预计，2020财年集团总销量将略低于上年水平。梅赛德斯-奔驰乘用车、梅赛德斯-奔驰轻型商务车和戴姆勒卡车销量预计较上年略有下降。戴姆勒客车销量将略有增长。戴姆勒出行的新业务将小幅下滑，而合同量将保持上年同期水平。戴姆勒预计，2020财年集团营业额将稳定在2019年水平。2020年也是奔驰的产品换代大年，中国作为奔驰全球最大的市场之一，将迎来众多换代产品和国产车型，GLB、中期改款E级等重量级车型能否实现热卖，将对奔驰的全球业绩产生重要的影响。