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北青汽车| 吉利沃尔沃推重组计划,剑指中国市值最高的汽车公司
来源:转载 编辑:北青汽车时代 2020-02-11 15:16:19 2851浏览

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2月10日晚间,吉利控股集团发布公告称,公司正在与沃尔沃汽车管理层就业务整合进行初步讨论。2020年,正值吉利收购沃尔沃汽车的第十年。过去十年间,吉利和沃尔沃成功走过了接触、融合和联手并进的阶段。十年后的今天,双方又在筹划业务整合,为组建一个更加强大的全球企业集团蓄势。

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沃尔沃汽车集团全球高级副总裁,沃尔沃汽车亚太区总裁兼CEO 袁小林表示:“沃尔沃汽车和吉利汽车现有业务都将注入新公司,包括但不限于极星的50%股份和领克的80%股份。”日前,在吉利官方微信公众号发布的新闻稿中写道的“此次强强联手旨在促进双方深化合作,在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同”,该如何理解?

早年雷诺与日产联盟,去年FCA与PSA全面合并,出于企业自身业务发展或者行业转型的发展需要,车企“抱团取暖”以利益深度捆绑共谋发展的方式逐渐成为常态。但不同的是,沃尔沃本已是吉利的子公司。在实现对沃尔沃汽车全资控股的前提下,吉利再提出双方计划业务重组合并,除了官宣的共同“做大做强”的目的,是否还因为那项“不得直接使用沃尔沃汽车技术”的规定?

01沃尔沃品牌优势能否进一步发挥?

2010年,在获得沃尔沃100%股权的同时,吉利也拥有了其10963项专利和专用知识产权。但值得注意的是,按照当时双方约定的并购协议条款规定“吉利汽车不得直接使用沃尔沃汽车的技术”。也就是说,虽然当时吉利实现了全资收购,但沃尔沃的技术只能用于沃尔沃品牌汽车的生产。

之后的数年间,吉利开始以合作的方式吸纳沃尔沃技术,其中包括:建立“沃尔沃-吉利对话与合作委员会”,达成技术转让协议,联合成立中欧研发中心,成立两家新合资公司(吉利—沃尔沃技术合资公司、领克汽车)。

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成绩是显著的,从2012年GMC升级平台,车内空气质量控制全系统和GX7安全革新技术,到2013年推出CMA、BMA、DMA和PMA等架构,再到领克车型采用沃尔沃T4发动机……吉利一直以研发合作的方式学习吸纳技术。有观点称,其实在2013年,吉利在拥有了整车平台自主迭代能力后,就将目标锁定在了发动机。

此前,中国汽车流通协会常务理事贾新光曾表示,由于车型档次的差异,沃尔沃的技术吉利并不能直接拿来用。“所以只能一直走合作研发的路。”

然而,如果此次双方计划业务“重组合并”成为现实,吉利汽车与沃尔沃的技术共享是否会进一步走向纵深?

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毕竟,当前从吉利汽车当前的产品结构来看,除了竖起领克高端化的标签,吉利旗下车型才是主要的销量担当。然而,目前合资品牌价格下压形成攻势,吉利作为自主品牌,如果需要进一步提升产品核心竞争力,选择业务“重组合并”,实现进一步与沃尔沃的技术共享,应该是一个直接有效的办法。

若双方的业务重组能为吉利汽车注入更多沃尔沃豪华品牌的技术基因,那么对当前的吉利来说无疑如虎添翼。

02抱团取暖:应对新能源浪潮

针对此次“重组合并”袁小林表示:“汽车产业正在经历深刻变革,电动化、智能网联和自动驾驶成为大势所趋,这些领域的研发都需要大量投入,以及整合协同。”

双方力图达成双赢的未来,吉利方面需要顺应国内新能源的发展需求,而从沃尔沃的立场来看,通过重组合并,其所能获得的是与吉利共同开发新能源技术带来的资源效应,以及更广阔的中国市场。

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其实,关于此番吉利宣布双方深度合作计划的消息并不突然。

去年10月,沃尔沃集团公布消息称:沃尔沃和母公司吉利计划将各自现有的发动机业务合并成一个独立的业务板块。未来将为全球提供下一代发动机和混合动力系统。此计划旨在助力沃尔沃汽车加速全面电动化进程。

沃尔沃方面曾表示,到2025年左右,出售所有车型中纯电动汽车和混合动力汽车各占一半。沃尔沃仍将从新业务单元采购高效动力总成和混合动力系统。沃尔沃CEO塞缪尔森表示,“沃尔沃目前生产60万台发动机,加上吉利的资产后,这一数字将升至约200万台,从而节省了零部件和开发成本。”

显然,在能源转换的过程中,需要相当份额的投资。塞缪尔森表示,“在零部件层面上,我看到了相当可观的成本节约,最重要的是研发方面。工程师将获得资源,进一步来开发一流的混合动力引擎。”

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吉利也曾在公告中称,吉利控股及沃尔沃汽车拟将其现有内燃发动机业务合并为独立业务,旨在建立新的全球供应商,以寻求开发新一代的内燃发动机及混合动力总成。合并后的独立发动机业务也将为吉利提供下一代发动机和混合动力系统。

根据彭博社分析师的预测,到2030年,全球纯电动和混合动力车型的销量将占到30%。面对这样的大趋势,沃尔沃势必想抓住这张通向成功的一张关键门票。双方“重组合并”沃尔沃通过与吉利的技术共享,一方面使得该公司得以从混合动力和传统燃油领域抽出身来,将更多精力和资源向纯电动板块倾斜;另一方面,还能从财力上规避风险。更况且,中国市场还是全球最大的新能源市场。

袁小林表示:“重组将加速推进沃尔沃汽车和吉利双方在技术研发、成本控制和财务方面的协同。首先,这将可以使沃尔沃融入资本市场,有利于沃尔沃控制成本结构,具有更好的增长性和盈利性。其次,沃尔沃将更具规模优势,拥有更强技术能力和资源,持续引领行业变革。”

03带动资源协同效应

为成为国内市值最高汽车集团做准备

双方重组合并,除了能带来双方优质资源的聚拢,还能避免研发、生产方面的重复投入。

以沃尔沃和母公司吉利的发动机业务合并计划为例,合并后的新业务单元可提供200万台发动机的生产规模。沃尔沃目前的全球销量为60万辆,2020年或将实现80万辆,未来几年的销量至少能翻一番,后续的规模效应只能会越来越大。

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合并后的新业务部门将把智能划分为研发、采购、制造、IT和财务五大板块,目前,沃尔沃和吉利旗下从事发动机研发、采购、生产制造的员工分别有3000名和5000名左右。计划中的合并不会对现有员工队伍带来影响。但沃尔沃汽车总裁兼首席执行官汉肯·塞缪尔森表示,如果双方都对合并一事达成共识,可能出现人员优化。

无论该项计划还是目前吉利官宣的“重组合并”,双方资源整合的结果,势必带来人员、技术研发投入的集中与优化。这也是当前众多车企间开展合作的重要因素。

同时,对于吉利与沃尔沃来说,双方“重组合并”除了带动资源协同效应,更是为了进入资本市场做准备。

在吉利发布的新闻稿中写道:“重组后的新集团将通过香港吉利汽车上市主体实现与全球资本市场的对接,下一步还将考虑在斯德哥尔摩上市。”如果双方实现“重组合并”,将各自业务整合,为扩大规模完成上市,那么沃尔沃独立上市的传言也将被击碎。

在2016-2018年前,关于沃尔沃独立上市的消息一再被提及。2016年年底,沃尔沃汽车发表声明,宣布通过最新发行的优先股,已从瑞典投资者成功获得50亿瑞典克朗(约合37.7亿元人民币)的资本。之后又有消息传出,沃尔沃汽车计划从中国投资者处融资5亿美元,以筹备未来上市。

然而有媒体在向沃尔沃方面求证时,得到的回应是:IPO确实是一个选择,但最终决定权在母公司吉利集团。如今看来,母公司吉利选择将沃尔沃抱得更紧。

分析人士认为,选择注入香港上市公司而非独立IPO,一方面可能因为之前资本市场对于沃尔沃汽车的估值,并未达到吉利的预期,早在2018年,外媒就曾报道称,从投资者反馈回来的情况显示,沃尔沃首次公开估值约为120亿至180亿美元,而吉利希望沃尔沃汽车市值在300亿美元到400亿美元之间,才进行公开募股;另一方面,站在产业融合的角度,吉利目前与沃尔沃在技术层面的融合已经日渐深入,而如果是独立IPO,会在一定程度上稀释掉吉利汽车的股权,这或会影响双方在技术合作以及协同全球化业务上的一致性。

简单来说,将吉利与沃尔沃“重组合并”最终实现上市,实则是为了积累更为深厚的资本,在未来瞬息万变的市场环境中对企业形成有效控制,以规避经营风险。

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同时,分析认为,二者的业务重组也将振动股票市场,目前吉利汽车市值1332.71亿港元(合1198.2647亿元人民币),吉利汽车和沃尔沃汽车合并后市值将更为可观,尤其是二者均保持了良好的发展势头。对于双方的合并,有证券分析师认为,双方合并后可能是中国市值最高的汽车公司。据悉,目前中国市值最高的汽车集团为上汽集团,市值2524.80亿元人民币。比亚迪当前市值为1617.79亿元。

2010前,年销37万辆的沃尔沃汽车一度走到市场边缘;2019年,沃尔沃汽车的全球销量达到70.5万辆,9年时间沃尔沃汽车销量翻了一番,并连续6年刷新销量纪录。其中,中国市场销量增长了五倍,在中国大陆地区首次突破15万辆大关达到154,559辆,同比增长18.9%,创下在中国市场历史最高销量纪录,同时也创下了有史以来在单一市场上的最高销量。沃尔沃于2月6日发布的2019年财务业绩报告显示,沃尔沃全年的营业收入2741亿瑞典克朗,约合人民币1978亿元,同比增长8.5%,

数字增长背后,是吉利与沃尔沃在近10年的发展中,双方资源互补的结果,是在研发、采购、制造、销售、售后等体系力和竞争力的布局,更是双方深化本土化合作的成果。而此番“重组合并”的提出,应该说是吉利为下一个10年铺路,无论是技术研发、资源协同,还是筹划进入资本市场,吉利与沃尔沃提出的业务合并和重组,实则是站在打造未来持续竞争力的高度上所考虑的结果。

需要一提的是,“重组合并”仍能保证沃尔沃的独立性,袁小林表示:“如果重组达成,沃尔沃将成为一个上市汽车集团公司的一部分。在新架构下,沃尔沃汽车将继续保持自己的独特定位和管理。”

作为一个危机感非常明显的创业者,吉利集团董事长李书福多年来一直在强调未来汽车行业中能存活者只有两三家。而眼下提出的“重组合并”计划,无疑是让吉利这艘大船,未来航行的更稳、更远。

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