本月中旬，长安汽车发布一份“史上最差半年报”。在已发布半年财报的车企中，作为四大国有汽车集团之一的长安汽车出现巨额亏损，或许是对今年车市“寒冬”最好的诠释之一。

根据长安汽车2019年半年度业绩预告，长安汽车上半年预计亏损19亿-26亿元，比上年同期下降了218.04%-261.53%，而上年同期长安汽车还获利近16.1亿元，是已公布财报车企中损失最惨重的。公告还指出，公司整体业绩下滑主要受销量下滑影响。

长安汽车6月销量快报数据显示，长安汽车上半年累计销量仅为82.52万辆，同比下降31.65%，远超大盘13.7%的降幅。细究长安汽车的销量报表不难发现，其整体销量下滑非单一板块下滑所致，而几乎是全线倒退。

 “利润奶牛”一溃千里 自主疲软 新能源尚起步

长安汽车由盈转亏，昔日的“利润奶牛”长安福特负不可推卸的责任。

在存量竞争时代，“逆水行舟，不进则退”，长安福特2016年还是销量准百万级的主流车企，由于近 20个月不推新，外加德日系强势挤压，2018年销量腰斩至37.78万辆，为长安带来了8亿元的亏损，“利润奶牛”竟化作“毒药”。

今年上半年，长安福特累计销量为7.2万辆，跌幅扩大到67%，已然沦为合资二线。具体到各产品序列，换代福克斯本有着辉煌的车型历史，却因为三缸机和定价问题市场受挫，锐界、蒙迪欧、翼虎等产品老化明显，难以招架德日强敌的进攻。

唯一的“利润奶牛”辉煌不再，另外两个合资子公司本身又比较弱势、小众。长安马自达今年上半年累计销量仅为6.1万辆，同比下滑32.2%，品牌影响力虽有限，定价却毫不手软，昂克赛拉、CX-5在月销均在三五千辆，CX-8上市遇冷。长安标致雪铁龙（DS品牌）则继续挣扎在半死不活的边缘，长期依赖集团输血，造血完全无从谈起。

而在自主品牌方面，长安动用五国九地研发团队，每年研发成本高达几十亿，营销方面同样不吝成本，可惜今年上半年成效甚微。几大走量车型CS75、CS55、逸动销量均不及预期，主流入门市场未守住，CS85 COUPE宣告冲高乏力。官方数据显示，上半年长安汽车自主品牌乘用车累计销售约36.18万辆，同比下滑29.53%，加上自主板块对集团利润贡献较小，算下来“投入产出比”非常之低。

新能源板块为长安汽车带来了一丝亮色。在退补前的市场促销影响下，逸动EV六月热销至7300多辆，上市车型中奔奔EV、CS15EV还未受市场认可，长安在新能源领域还处在试水、蓄力的阶段，谈盈利能力为时尚早。

回暖迹象存在 恢复盈利非一朝一夕

对于上半年的业绩，长安汽车董事长张宝林曾表示：“报表是不太好看，但我们和大势总体基本一致。我们已经出现了一些复苏的迹象，且已经被资本市场发觉”。事实上，自半年报发布一周以来，长安汽车的股价整体看涨，而且多数券商在个股研报中都给出了“买入/维持”甚至“强推”的评级。

资本市场对于长安汽车的前景比较看好，莫非长安汽车下半年真会复苏？参考几大券商研报的观点来看，未来可期但前途坎坷。

（长安福特全国销售服务机构总裁杨嵩）

自长安福特全国销售服务机构总裁杨嵩到任后，长安福特清库存效果良好，商务政策逐渐转向以销定产，这是一种企稳。另外，长安福特6月销量环比增长117.7%，同比跌幅收窄了31.1个百分点，也让半年财报比预期中稍好了一点。只不过透支了需求，下半年销量难免受影响。

在产品层面，2020款福克斯、中期改款金牛座、全新Escape和林肯首款国产车型 Corsair于下半年接连登场。下半年销量增长虽不乏动能，但新品受关注度有限，很难说对全局能带来多大的改观。

自主板块方面，下半年长安汽车选择从明星产品着手，推出CS75 PLUS和中期改款CS55两款重磅车型，逸动、CS35 PLUS也将新增1.4T版本。众多券商认为随着传统旺季到来，加上新车效应，自主品牌的销量有望回暖。

但是，从行业协会和市场终端的反馈来看，由于上半年部分需求被提前释放，下半年的市场态势不容乐观，为此行业协会也纷纷下调了全年预期。

另外，由于新能源补贴政策退坡，长安新能源为数不多的几款入市产品前景堪忧，“香格里拉战略”还在前期铺垫阶段，正式推新要从明年开始。

值得一提的是，长安汽车此前接受了地方政府合计7亿元财政补贴，短时间内大大减轻了盈亏压力。与此同时，长安汽车也在着手优化运营成本，有消息称其“上半年节省了54亿元”，这么来看，下半年亏损收窄大有可能，而恢复盈利能力就不容易了。

在市场普遍预计下半年难有抬头的情况下，包括吉利、长城在内上半年表现不错的车企也纷纷根据市场变化调整了全年目标。而出人意外的是，即便现状如此，张宝林依然信心十足，并表示246万辆的全年销量目标和既定的盈利目标不会调整。这样看来，长安汽车莫非还有重要的“底牌”在手，值得关注。